2026年4月10日，协会监事会主席单位南京大学工程管理学院联合江苏省运筹学会邀请凯斯西储大学韦瑟黑德管理学院吴琦教授开展了一场学术报告。此次报告主题为 “Capital Structure Meets Operations: Flexibility, Investment, and Regulatory Design”。

本次报告依托两篇近期学术论文展开，这两篇论文均将资本结构直接纳入动态运营模型框架。第一篇论文探究生产灵活性与财务杠杆、产能投资之间的联动关系，内生推导最优资本结构，并证实债务最优水平随运营灵活性呈现非单调变化特征。第二篇论文表明：即便规制收费定价公允，杠杆水平及股权 — 债权的利益冲突，仍会从根本上影响环保付费机制对企业生产决策、破产行为与企业价值的作用路径。在上述两类研究场景中，股东可依据有限责任原则掌控企业经营决策与违约决策，进而引发实物期权行权的行为扭曲。核心研究结论为：资本结构与运营决策必须开展联动分析 —— 财务杠杆会重塑企业生产行为，而运营灵活性及由此产生的经营决策，又会反向影响最优融资选择；两大机制共同决定企业价值。

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吴琦教授

吴琦，凯斯西储大学韦瑟黑德管理学院副教授，2025—2026 学年于香港科技大学 ISOM 系（信息系统、运营管理与管理学系）访学。其研究聚焦金融与运营管理交叉领域，综合运用随机建模与实证研究方法，分析风险因素、财务要素如何影响企业运营决策及供应链合作关系。吴博士毕业于德克萨斯大学奥斯汀分校，获信息、风险与运营管理专业博士学位。多篇研究成果刊发于《管理科学》《制造与服务运营管理》《生产与运营管理》《运筹学数学》等顶级学术期刊。